从2022年首度冲刺A股市集，到如今以“蜜雪集团”的身份登陆港交所，蜜雪冰城的上市路走了三年时期。
3月3日，蜜雪集团肃肃挂牌往来，新茶饮行业此前几家上市公司破发的资历让市集对其并不算看好，而蜜雪集团在招股时期和上市首日的施展则一举扭转行业过往。
这次蜜雪集团刊行价为202.5港元/股，3月3日开盘即大涨30%，盘中最激越幅超47%，最终以290港元/股收盘，较刊行价高潮43%，浮松新茶饮行业的“破发魔咒”；蜜雪集团市值也跃升至1093亿港元，成为本年港股新股中唯独一家千亿范畴的公司。
水芙蓉制表
浮松“破发魔咒”
蜜雪冰城在招股时期便备受市集关注，以至一度带动另外三家茶饮公司（奈雪的茶、茶百说念、古茗）股价高潮。
三家上市的新茶饮公司那时的招股数目均超1亿股，而蜜雪冰城在众人仅策画发售1706万股股份。
其中，约45%份额被5家实力丰足的基石投资者买走，包括英国资管巨头M&G Investments、红杉中国旗下HongShan Growth、博裕老本旗下Persistence Growth Limited、高瓴集团旗下HHLR Fund、好意思团龙珠旗下Long-Z Fund I，LP等。这些基石投资者累计认购2亿好意思元（约15.58亿港元），共认购约769.26万股。
有基石投资者“添砖加瓦”，重叠蜜雪冰城处于行业头部、功绩得当，2月21日肃肃启动招股后，其认购情况相等火爆。
其中，富途证券认购额最高，达1.07万亿港元，辉力证券和信诚证券认购额永别为3060亿港元及1600亿港元。最终蜜雪冰城以5324.29倍的融资认购倍数、1.84万亿港元的认购金额招股扫尾，刷新了港股市集新股认购记录，成为新“冻资王”。
新茶饮公司一直不算是老本热捧方向，蜜雪集团大涨超40%、市值超千亿大概是好多投资者料到以外的白丝 跳蛋，其展现出的刚劲吸金智商，是否有助于提振老本市集对茶饮行业的信心？
香颂老本董事沈萌以为，即便千亿市值，蜜雪冰城目下的估值扫数（市盈率）并莫得超出一般茶饮品牌在上市初期的水平。适度3月3日收盘，蜜雪冰城市盈率为23.21。其以为，蜜雪冰城之是以取得好的股价施展，收获于公司纷乱的范畴基础，并非其他品牌不错狂放复制。市集对新茶饮行业的信心仍要细心蜜雪冰城后续的走势，以及品牌间的功绩互异。
高中生自慰从前年下半年运转，茶饮企业上市飞腾握住，沪上大姨正列队上市，霸王茶姬、甜啦啦、茶颜悦色均被传出有上市策画。
左宇摄
市集柔软的是，蜜雪冰城的上市飞腾是否会提振老本市集关于新茶饮的脸色？
沈萌以为，不同茶饮品牌不行一概而论，行业阑珊内生高成长或高收益的特征，发展更多依赖范畴化，是以越到后期、增长天花板越赫然，若是先上市的品牌行情走弱，更不利于后列队上市的企业。
值得细心的是，新茶饮行业已插足存量竞争阶段。
上市公司可借助老本的力量助力品牌曝光度进一步训导，获取更多竞争上风。举例蜜雪冰城将获取更多的资金和资源进一步牢固下千里市集的地位，并向一二线城市的高端市集发起冲击，这大概会加重通盘行业的竞争，中小茶饮品牌的发展空间进一步承压。
对准下千里市集和国外
动作众人最大的现制饮品企业，适度2024年底，蜜雪冰城在众人领有近4.7万家门店，前年共卖出约90亿杯饮品，末端零卖额达583亿元。
和大广漠茶饮公司雷同，蜜雪冰城以加盟业务为基础，开发供应链，将商品原材料、斥地（物料和奶茶机、制冰机等）卖给加盟商获利。
门店握住膨胀和供应链的捏续完善，带动蜜雪冰城功绩捏续增长。
2022年—2023年，公司永别扫尾营收135.76亿元、203.02亿元，对应利润为20.13亿元、31.87亿元；2024年前9个月，公司营收为186.6亿元，净利润为34.91亿元，净利率训导至18.7%。
“下千里市集”是蜜雪冰城的核至好地。
适度前年第三季度，蜜雪冰城在国内的门店超4万家，其中2.3万家位于三线及以下城市，占比约57%。门店已遍布寰宇4900个州里、1700个县城、300个地级市。
水芙蓉摄
为捏续获取性价比上风、给国内4万家门店高效供货，蜜雪冰城轻易开发供应链。
目下其已在河南、海南、广西、重庆、安徽领有5个分娩基地，奶、茶、糖、小料等中枢饮品食材已扫尾100%自产；仓储体系由总面积约35万正常米的27个仓库构成，并与约40家腹地化配送机构配合，90%的县级行政区能够扫尾12小时触达，97%门店能扫尾冷链物流隐匿。
除了进一步挖掘国内下千里市集的耗尽后劲，蜜雪冰城在国外业务施展也颇为亮眼。
自2018年以来，蜜雪冰城积极出海，目下在国外已开出约4800家门店，遍布印度尼西亚、越南、马来西亚、泰国等11个国度，已成为东南亚地区颇具影响力的茶饮品牌之一。
干扫数据表现白丝 跳蛋，东南亚现制饮品的市集范畴将由2023年的201亿好意思元增长至2028年的495亿好意思元，复合年增长率为19.8%，为众人茶饮市集结增长最快的区域之一。